Unterschied zwischen CAPM und APT
CAPM vs. APT
Für Aktionäre, Anleger und Finanzexperten ist es ratsam, vor einer Investition die erwarteten Renditen einer Aktie zu kennen. Es gibt verschiedene statistische Modelle, die verschiedene Aktien auf der Grundlage ihrer annualisierten Rendite vergleichen, um den Anlegern die Möglichkeit zu geben, ihre Aktien sorgfältiger auszuwählen. CAPM und APT sind zwei solcher Bewertungsinstrumente. Bevor wir versuchen, die Unterschiede zwischen APT und CAPM herauszufinden, betrachten wir die beiden Theorien genauer.
APT steht für Arbitrage Pricing Theory, die bei Investoren sehr beliebt ist, weil sie eine faire Bewertung der Preisgestaltung für verschiedene Aktien vornehmen kann. Die Grundannahme von APT ist, dass der Wert einer Aktie von einer Reihe von Faktoren bestimmt wird. Zunächst gibt es Makrofaktoren, die für alle Unternehmen gelten, und dann gibt es unternehmensspezifische Faktoren. Die Gleichung, mit der die erwartete Rendite einer Aktie ermittelt wird, ist wie folgt.
R = rf + b1f1 + b2f2 + b3f3 + …Hier ist r die erwartete Rendite auf die Sicherheit, f sind verschiedene Faktoren, die den Preis der Sicherheit beeinflussen, und b ist das Maß der Beziehung zwischen der Preis der Sicherheit und der Faktor.
Interessanterweise ist dies die gleiche Formel, die zur Berechnung der Rendite mit CAPM verwendet wird, was für Capital Asset Pricing Model steht. Der Unterschied liegt jedoch in der Verwendung eines einzelnen nicht-Unternehmensfaktors und eines einzigen Maßes der Beziehung zwischen dem Preis des Vermögenswerts und dem Faktor im Fall von CAPM, während es viele Faktoren und auch unterschiedliche Maßzahlen der Beziehungen zwischen dem Preis des Vermögenswerts und verschiedenen Faktoren in APT.
Kurz gesagt:
CAPM vs APT